三道紅線其實(shí)是當(dāng)下國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)的一個(gè)政策，2020年因?yàn)橐咔?，不少房企因?yàn)楝F(xiàn)金流、負(fù)債率將面臨巨大的問(wèn)題，政策希望房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定，以穩(wěn)為主，因此，對(duì)房企真正的影響是限制虛高，提前預(yù)防泡沫。

融資的房地產(chǎn)開發(fā)商將按照“三條紅線”作為門檻對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估：剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率上限為70%，凈負(fù)債與股本之比的上限為100%，現(xiàn)金與短期債務(wù)比的上限為1。

房企三道紅線的作用

房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭得到遏制。

近年來(lái)，各地區(qū)各部門根據(jù)“房住不炒”和“一城一策”精神，優(yōu)化金融資源配置，嚴(yán)防資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。2019年與2016年相比，房地產(chǎn)貸款增速下降12個(gè)百分點(diǎn)，新增房地產(chǎn)貸款占全部新增貸款的比重下降10個(gè)百分點(diǎn)。既滿足房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的正常需要，又避免因資金過(guò)度集中出現(xiàn)更大風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見，當(dāng)下，房地產(chǎn)“灰犀?！憋L(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大下降，只是個(gè)別公司風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除，所以需要抓大放小。所以，這次房企融資“三道紅線”背后的政策訴求，其目的不是要遏制房企，也不是不允許公司舉債，而是讓公司在債務(wù)達(dá)到“三道紅線”時(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)其融資行為進(jìn)行一定限制。另外，在此基礎(chǔ)上扶植優(yōu)質(zhì)公司，通過(guò)這個(gè)邏輯引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)降杠桿，以此來(lái)保證房地產(chǎn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

接下來(lái)，主管部門或?qū)⑼ㄟ^(guò)對(duì)“三道紅線”的摸索，為明年可能出臺(tái)的政策奠定基礎(chǔ)。這次重點(diǎn)房企齊聚一堂，哪怕負(fù)債率達(dá)到紅線的房企，也沒有被要求立刻停止融資，只是對(duì)其融資行為有所限制。

總體而言，“三道紅線”對(duì)于房企還是比較包容的，大方針是讓大家逐步化解風(fēng)險(xiǎn)。從快速加杠桿往平穩(wěn)去杠桿過(guò)渡，可以說(shuō)這次的政策是比較接地氣的。

對(duì)于已觸達(dá)紅線的公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)盡量增加去化率，提高回款率，減少負(fù)債率。而對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)而言，盡管有了新的高壓線，公司仍不可能停止拿地。從政府層面來(lái)說(shuō)，也不希望市場(chǎng)出現(xiàn)大起大落的情況。