受益于政策保護(hù)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，寧德時(shí)代成立僅十年就進(jìn)入全球市場(chǎng)第一梯隊(duì)，2017年至2019年均位居全球第一，市場(chǎng)份額高于20%.在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額近50%，是當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭，2019年其營(yíng)收達(dá)到458億，近五年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)121%。其客戶涵蓋了乘用車、客車、特種車等領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)外知名廠家，業(yè)務(wù)范圍遍及全球。 　　近年來公司的爆發(fā)式增長(zhǎng)，除了外部環(huán)境因素外，技術(shù)研發(fā)和成本優(yōu)勢(shì)構(gòu)建了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2017年以來，公司研發(fā)投入高于100億元，研發(fā)費(fèi)用率一直保持在8%以上。 　　在成本控制方面，公司產(chǎn)能從2017年的17GW增加到2020年的77GW，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到250GW，規(guī)模效應(yīng)明顯。"通過參股和合資上游礦產(chǎn)資源公司，應(yīng)控制購(gòu)買力。"可以說，寧德時(shí)代已經(jīng)發(fā)展成為電池市場(chǎng)的一極。 結(jié)合產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率水平，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)環(huán)境不改變、產(chǎn)能利用率保持在90%的條件下，2025年寧德時(shí)代電池系統(tǒng)收入將高于1700億元，約有4倍的增長(zhǎng)空間，與2025年新能源汽車銷量占比20%的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃趨于一致。 　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，在市場(chǎng)環(huán)境不改變的前提下，目前寧德時(shí)代仍處于山腳下，未來5年的市場(chǎng)價(jià)值必將以1萬億元起步。 　　語(yǔ)氣。 　　自2018年上市以來，寧德時(shí)代的股價(jià)上漲了14倍，市值高于8000億元，成為近年來A股市場(chǎng)上最具潛力的目標(biāo)。 　　在一定程度上，股價(jià)飆升和資本熱潮掩蓋了行業(yè)成長(zhǎng)期技術(shù)變革和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。"目前電池市場(chǎng)主要是三元電池和蓄電池，占總量的99%以上，其中前者市場(chǎng)占比高于60%。 　　潛在的替代品包括石墨電池和氫燃料電池，但都沒有實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。寧德市目前主要以三元電池為主，其近幾年收入的爆發(fā)式增長(zhǎng)也來自于三元電池的高景氣度。 　　但從另一個(gè)角度看，三元鋰電池的繁榮程度也直接決定了寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)。一旦替代品的市場(chǎng)份額增加，寧德時(shí)代勢(shì)必受到很大影響。2020H1，其出貨量受到磷酸鐵市場(chǎng)份額增加的影響，收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。 　　此外，由于前幾年國(guó)家政策的保護(hù)，LG化學(xué)、松下等國(guó)際公司無法進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，寧德時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)壓力大減。 　　隨著政策紅利的消退，LG化學(xué)在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后表現(xiàn)出強(qiáng)勁的勢(shì)頭，2020H1中國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)到19%，全球市場(chǎng)占有率達(dá)到25%。"雖然寧德時(shí)代有很強(qiáng)的技術(shù)壁壘，但技術(shù)壁壘終究是階段性的，過程當(dāng)中有很多不確定因素。"所以，站在投資者的角度，也不要高估其未來發(fā)展--冷水，還是要倒一倒。 　　| 新能源汽車產(chǎn)業(yè)在政府主導(dǎo)的意志下已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展潮流，預(yù)計(jì)到2025年將有3.6倍的增長(zhǎng)空間；過去六年交通和通信人均消費(fèi)支出CAGR達(dá)到10%，為新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 　　在政府層面，國(guó)家大力扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》中指出，"到2025年，新能源汽車銷量將達(dá)到新車總銷量的20%左右；"到2035年，純電動(dòng)汽車將成為新能源汽車的主流，公共汽車將全面實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。 "在《中共中央十四大制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)》中指出，在 "加快壯大新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、高端裝備、新能源、新材料、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天和海洋裝備產(chǎn)業(yè)。推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等產(chǎn)業(yè)深度融合......" 　　除了指明發(fā)展方向外，政府還采取了多種措施促進(jìn)行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)繁榮，如補(bǔ)貼、購(gòu)置稅減免、允許外商獨(dú)資公司特斯拉在中國(guó)設(shè)廠等。可以說，在國(guó)家意志的引領(lǐng)下，新能源汽車對(duì)燃油汽車的替代已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展潮流。 　　在宏觀層面上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于增長(zhǎng)階段。要在2020年大流行期間成為世界上第一個(gè)積極的經(jīng)濟(jì)體。更強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)也促進(jìn)了人均可支配收入從2013年的18000上升到2020年的32000，在過去七年中的復(fù)合增長(zhǎng)率為8%。 同時(shí)，人們的消費(fèi)水平也在不斷提高，人均交通通信消費(fèi)支出從2013年的1600元提高到2019年的2800元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為10%。從目前的增長(zhǎng)趨勢(shì)來看，在沒有極端因素的情況下，未來五到十年全國(guó)人均可支配收入將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，這為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了保障。 　　根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》，到2025年新能源汽車銷量將占20%，2030年占40%，2035年占50%。假設(shè)2025年、2030年和2035年汽車銷量為2500萬輛，新能源汽車銷量將分別達(dá)到500萬輛、1000萬輛和1250萬輛，五年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為30%、15%和5%。按2020年137萬輛計(jì)算，預(yù)計(jì)到2025年將增長(zhǎng)3.6倍。 ? 聲明：本網(wǎng)站所發(fā)布文章，均來自于互聯(lián)網(wǎng)，不代表本站觀點(diǎn)，如有侵權(quán)，請(qǐng)致郵sales@greenway-battery.com刪除。