【電纜網(wǎng)訊】 一、宏觀方面 國(guó)際方面， ? ? ? ?1、美國(guó)1月PPI月率錄得1%，大幅高于預(yù)期的0.5%，環(huán)比漲幅為八個(gè)月來(lái)最大；核心PPI月率則錄得0.8%，高于預(yù)期的0.5%。分析稱，隨著通脹的持續(xù)和蔓延，公司將面臨越來(lái)越大的提價(jià)壓力。 ? ? ? ?2、歐元區(qū)去年第四季度GDP季率修正值錄得4.6%，與初值一致，重申了歐元區(qū)第四季經(jīng)濟(jì)小幅增長(zhǎng)。分析稱，在受奧密克戎毒株疫情影響的情況下，這可以說(shuō)是優(yōu)于預(yù)期的表現(xiàn)。 ? ? ? ?3、當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月21日，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表全國(guó)視頻講話，宣布承認(rèn)烏東民間武裝自稱的頓涅茨克人民共和國(guó)和盧甘斯克人民共和國(guó)為獨(dú)立國(guó)家，并簽署相關(guān)協(xié)議與總統(tǒng)令。 國(guó)內(nèi)方面， ? ? ? ?1、央行數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣(M2)余額243.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)余額61.39萬(wàn)億元，同比下降1.9%，剔除春節(jié)錯(cuò)時(shí)因素影響，M1同比增長(zhǎng)約2%。流通中貨幣(M0)余額10.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.5%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1.54萬(wàn)億元。 ? ? ? ?2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2022年1月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。1月份各地居民消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)充足，CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲0.9%；而1月鋼鐵、煤炭?jī)r(jià)格的走低帶動(dòng)了工業(yè)品價(jià)格的整體回落，PPI環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)；同比上漲9.1%，漲幅比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。 ? ? ? ?3、2022年1月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.4，較上月月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)活動(dòng)小幅擴(kuò)張，但增速放緩至近五個(gè)月來(lái)最低。2022年1月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得49.1，低于上月1.8個(gè)百分點(diǎn)，為2020年3月以來(lái)最低；財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI錄得回落1.7個(gè)百分點(diǎn)至51.4。兩大行業(yè)PMI雙雙回落，拖累1月財(cái)新中國(guó)綜合PMI降至50.1，低于上月2.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)微弱擴(kuò)張。 二、行情回顧 ? ? ? ?2022年2月以來(lái)，銅價(jià)走勢(shì)先漲后跌，月內(nèi)價(jià)格沖高后迅速回落，但整體來(lái)看價(jià)格重心仍處于高位徘徊。以長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅為代表，月初1#銅均價(jià)為71210元/噸，月內(nèi)（2月11日）上漲到最高點(diǎn)72600元/噸左右，之后價(jià)格迅速大幅下跌，收斂此前大部分漲幅，下半個(gè)月基本處于區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩整理，漲跌幅度有限。截至2月末，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅均價(jià)為70940元/噸，較1月末70600元/噸小幅上漲340元/噸，上漲幅度約為0.48%。 ? ? ? ?宏觀方面，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)4%，預(yù)估3.3%，另外，第四季度國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI延續(xù)反彈勢(shì)頭，制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。2022年1月，受國(guó)內(nèi)外假期因素影響，國(guó)內(nèi)官方制造業(yè)PMI小幅下降至50.1，財(cái)新制造業(yè)PMI下降至49.1，回落至50的臨界點(diǎn)以下。不過(guò)考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期不變，一季度國(guó)內(nèi)制造業(yè)可能穩(wěn)定運(yùn)行，宏觀面基本穩(wěn)定，市場(chǎng)回歸產(chǎn)業(yè)面，與此相應(yīng)，有色金屬價(jià)格可能保持穩(wěn)定。短期內(nèi)銅價(jià)大概率延續(xù)當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩走勢(shì)。 ? ? ? ?國(guó)外方面，疫情已經(jīng)趨于常態(tài)化，歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，巨大的通脹壓力依然存在。據(jù)悉，歐洲央行表態(tài)暫不考慮加息，另外，美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息概率下降至五成左右，對(duì)市場(chǎng)情緒影響下降，預(yù)計(jì)市場(chǎng)不會(huì)過(guò)早做出方向性挑選。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家政策托底，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。 ? ? ? ?市場(chǎng)方面，節(jié)后歸來(lái)，國(guó)內(nèi)仍處于需求淡季，下游終端需求恢復(fù)較慢，市場(chǎng)整體成交清淡，除掉季節(jié)性因素，需求端來(lái)看還是比較樂(lè)觀的，隨著冬奧會(huì)的結(jié)束并且各地下游逐漸復(fù)工，預(yù)計(jì)消費(fèi)穩(wěn)步提升。一方面，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期不變，政策措施有望密集出臺(tái)，央行降息落地，釋放寬貨幣寬信用的積極信號(hào)，發(fā)改委明確要抓緊出臺(tái)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略政策舉措，基建投資超前等，均有利于提振金屬需求。另外，短期內(nèi)奧密克戎對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響減弱，海外經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)一次復(fù)蘇，疊加國(guó)內(nèi)政策發(fā)力，全球經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)共振，需求有望增長(zhǎng)，對(duì)銅價(jià)有一定支撐。 三、廢舊市場(chǎng) ? ? ? ?月內(nèi)廢銅交易依舊火爆，之前觀望的貿(mào)易商臨近3月1日之前積極出貨，交易氛圍濃厚。其中臨沂金屬城貨源增多，大多送往湖北，河南，江西等地，也有部分送到銅廠或貿(mào)易商處寄存。 ? ? ? ?3月1日再生稅收40號(hào)文新政落地實(shí)施，現(xiàn)在大部分銅廠建立貿(mào)易公司，根據(jù)后市的發(fā)展來(lái)看前期還是以不帶票交易為主。廢銅在代扣代繳稅收的積壓成本之后仍有一定的壓價(jià)空間。 ? ? ? ?各地市場(chǎng)已經(jīng)確定提前停收或等待具體操作要求落地；具體來(lái)看，臨沂金屬城、佛山大瀝等地集中市場(chǎng)基本處于等待觀望階段，暫未有集中交稅或者自營(yíng)負(fù)責(zé)的消息傳出；銅廠方面，江西上饒多數(shù)銅廠公告將在25號(hào)之后，廢銅及銅桿訂單要求提前議價(jià)并完成；撫州某大型銅廠在17號(hào)以及開(kāi)始按13%增值稅報(bào)價(jià)，并且后續(xù)不帶票壓價(jià)明顯；湖北地區(qū)過(guò)半銅廠已經(jīng)停止報(bào)價(jià)收貨，在營(yíng)部分也多有提示上游供貨商25號(hào)之前點(diǎn)價(jià)跟送到；河南地區(qū)，鞏義銅廠18日消息要求23日前所有訂單必須交付完畢，并且近期在滿負(fù)荷生產(chǎn)，有計(jì)劃月底停產(chǎn)。 四、庫(kù)存方面 ? ? ? ?春季國(guó)內(nèi)進(jìn)入淡季，國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存出現(xiàn)明顯分化，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存出現(xiàn)上升，而倫銅庫(kù)存維持下降趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2月14日，中國(guó)電解銅社會(huì)庫(kù)存19.82萬(wàn)噸，較春節(jié)前增9.95萬(wàn)噸；2月24日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存21.18萬(wàn)噸，較2月17日增1.11萬(wàn)噸，較2月21日增0.42萬(wàn)噸。 ? ? ? ?國(guó)外方面，疫情擾亂了全球供應(yīng)鏈，部分大宗商品的庫(kù)存都處于歷史低位，在一些有色金屬出現(xiàn)庫(kù)存“紅燈”之后，市場(chǎng)對(duì)銅庫(kù)存短缺的擔(dān)憂升溫，下游生產(chǎn)商出于拉長(zhǎng)備貨時(shí)間的預(yù)期加快補(bǔ)庫(kù)，令海外銅庫(kù)存進(jìn)一步萎縮。截至2月15日，倫銅庫(kù)存已突破去年的歷史性低位，跌落至7萬(wàn)噸。截至2月24日，LME銅庫(kù)存為74750噸，注銷倉(cāng)單16825噸，COMEX銅庫(kù)存為72410噸。短期來(lái)看，低庫(kù)存對(duì)銅價(jià)是利好因素，而隨著全球航運(yùn)緊張和庫(kù)存滯留的問(wèn)題得到解決，庫(kù)存低水位的狀況將得以改變，對(duì)銅價(jià)支撐作用將減弱。 五、行業(yè)要聞 ? ? ? ?1、外媒消息，國(guó)際銅研究組織（ICSG）的數(shù)據(jù)顯示，2021年11月底中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存比2020年底減少17.8萬(wàn)噸。 ? ? ? ?2、最新公布的政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，智利主要銅礦的產(chǎn)量在1月份下降，主要原因是受到國(guó)有礦業(yè)巨頭Codelco疲軟表現(xiàn)的影響。智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)表示，全球最大的紅色金屬生產(chǎn)商Codelco的銅產(chǎn)量本月同比下降15%至120，800噸。 ? ? ? ?3、分析人士表示，烏克蘭沖突可能會(huì)以不可預(yù)測(cè)的方式擾亂世界經(jīng)濟(jì)前景，加劇通脹壓力。礦業(yè)公司在豐收收益后現(xiàn)金充裕，他們跨越了微妙的平衡行為，因?yàn)樗鼈兪芤嬗跒蹩颂m及俄羅斯危機(jī)期間大宗商品價(jià)格飆升，但也可能面臨高通脹，這可能會(huì)打擊短期需求并減緩增長(zhǎng)計(jì)劃。 ? ? ? ?4、紫金礦業(yè)公布卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦產(chǎn)能提升計(jì)劃，在2022年4月二期工程投產(chǎn)的基礎(chǔ)上，擬將一期和二期選廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能由原處理礦石量合計(jì)760萬(wàn)噸/年提升至920萬(wàn)噸/年，年產(chǎn)銅45萬(wàn)噸以上，成為全球第四大產(chǎn)銅礦山。 ? ? ? ?5、在一份新報(bào)告中，美國(guó)銀行（BofA）全球研究分析師表示，他們預(yù)計(jì)，在完成當(dāng)前一波項(xiàng)目建設(shè)后，銅市場(chǎng)將從2025年開(kāi)始扭轉(zhuǎn)至赤字。 ? ? ? ?6、對(duì)銅廠的衛(wèi)星監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全球銅冶煉活動(dòng)在2月份下滑，部分原因是中國(guó)最大的生產(chǎn)國(guó)農(nóng)歷新年假期。然而，在大幅下跌之后，根據(jù)大宗商品經(jīng)紀(jì)商Marex和SAVANT（該公司于2019年與Earth-i一起推出的衛(wèi)星分析服務(wù)）的一份聲明，中國(guó)的活動(dòng)在3月底反彈。 ? ? ? ?免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開(kāi)資料來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，也不構(gòu)成任何其他建議，文章內(nèi)容僅供參考。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上有侵犯您的常識(shí)產(chǎn)權(quán)的作品，請(qǐng)與我們?nèi)〉寐?lián)系，我們會(huì)及時(shí)修改或刪除。